三季报数据

三季报解析

• 在建工程占比较小，说明正在动工的基建工程较少，相比之下，华能水电的在建工程很大；另外一个猜测是：有没有可能是三季报不合理？
• 筹资活动产生的现金流量净额：正数较大；投资活动产生的现金流量净额：负数较大，说明现金流出较多，支出方向不明，因为在建工程数额小，那猜测的方向是：偿还有息负债。这个疑问可以等2023年年报发布后验证下。
• 2023年，第三季度的所得税费用 > 上半年6个月的所得税费用，说明：7-9月份是来水很大的月份，发电很多，产生的利润很多，所以交税很多，这和「长江水文」报告的新闻类似，说长江的很多监控点都已经蓄水到了指定的水头高度，有水才能发电。

闲聊

和华能水电一样，长江电力的三季报是稳的，没有惊喜也没有惊吓，类似的公司很多，因为体量已经很大了，利润增速不可能太大，这是现实，否则长年快速增速那就是全球市值第一了，就连美国苹果公司也会碰到营收下滑的情况。

这两周看完了关于白鹤滩水电站的纪录片《鹤舞长江》，从筑坝技术、地下工厂、百万机组、智慧施工、生态保护、移民安置、脱贫教育等多个角度，引领观众体验中国水电站的建设之美、奉献之美和自然生态之美。

我们从纪录片中可以学习到：水电站的选址、建设过程、发电过程、防护等各类水电站知识，让公司从冰冰的财务报表变成贴近现实的业务。

从纪录片中可以体会到：水电站建设需要的时间很多，大型水电站从初步设想到验收完成需要20-30年时间，这种长期规划只有中央和没有盈利压力的组织才能完成，民企很难做到这一点，所以大型水电站都是央企公司在干，需要投入、付出的时间、金钱、精力、人员都很多，所以规划也很明确，公司业绩的可预测性就很强，这一点抄送华能水电，华水未来15年的发展和成长是可以期待的。