酒类产品流通领域竞争较为充分，市场参与者众多，占市场较大份额的大型龙头企业较少，公司面 临着来自市场不同主体的竞争。

因市场需求变化，名酒销售占比同比提高，部分名酒毛利有所下降，但符合市场整体趋势;在消费需求弱 复苏的背景下，根据公司制定的年度精品酒营销策略，持续加大精品酒市场投入，导致精品酒利润贡献率下降。

自己卖的高毛利的荷花酒，收入降低。茅台、五粮液占比变高

白酒头部企业靓丽的成绩单背后是靠无数的经销商牺牲自己的利益换来的，他们的故事，才是市场真实温度的直接反映

据华致招股说明书，收入的85%来自茅台和五粮液的销售，当然这是2018年的数据，现在华致的收入来源如何构成的不知道，但是否可以据公司年报90%来自茅台五粮液汾酒等名酒呢？我觉得这基本上真实反应了当前白酒终端消费市场情况。

筹资活动，借款还钱、借新还旧、借款分红

哪个行业补贴多，鼓励投资的政策多，长期对二级市场的投资人而言基本都是灾难，光伏，新能源汽车，集成电路，不胜枚举