很不幸，A股又开始跌跌不休了。 作为参与者，我又全程持仓参与其中，我还没修炼得那么冷酷无情，所以对于股票的波动依然有一些心理的波动。 对于股票市场，我慢慢地有了一些观察和个人见解，记录一下。

事实

1、目前A股市场以中小投资者为主，持股市值在50万元以下的小散户占比96%

2、20年时间，A股的上证指数都在3000点徘徊。

3、大部分基金、股票投资者都没赚到钱。

4、大型银行、石油公司等周期股在2007年上市，被爆炒，然后开始接近15年的下跌，均值回归。

5、互联网公司、造车公司等新经济公司在港股、美股上市，A股没有参与。

6、整体看，IPO数量很多、定向增发公司向股民拿钱很多，公司回报股民的分红更少。

7、恒生AH股溢价指数从2019年后，长期大于35，甚至40，意味着同股同权的公司股票，因为外界因素（投资人数量、资金量、股票数量）等原因，A股比港股贵40%

以上是事实，什么叫做事实呢？

就是现实发生的事情，没有观点、没有立场，不以人的意志为转移，大V改变不了、官员改变不了、欧洲、美国改变不了，它是过去20年A股运行走出来的情况。

接下来想讲的是观点，观点就有立场了，不同的立场的人会有不同的观点，而我是怎样的立场呢？

立场、背景情况

1、普通国人，在大陆生活，个人和家庭的几乎所有资产都在国内，移民国外的可能性几乎是0。

2、2017年后开始做股票投资，慢慢了解投资，被A股蹂躏。

3、普通上班族，不是证券行业从业者，和A股所有的公司高管没有关系，做投资期望的是客观。

我想，大部分的投资者都是这样的背景和情况，这样的我在投资上会有怎样的观点呢？

2023年A股的开户人数达到了2.1亿，人数众多按亿计算，是否每个人都是一样的想法呢？我们一起思考一下。

思考的观点

1、证监会喊话、基金公司增持自家产品等行为，属于市场参与者行为，他们也属于市场的一份子，但是对于价值投资者来说，这属于「杂音」，可以忽略不计。

价投应该是只关心自己持有的公司的业绩情况，公司所处行业的情况。

所谓的「大环境」，影响的原因太多，传导的链条太长，影响的范围不可估计。而且，基于上述说明的「背景情况」，宏观的大环境属于难以改变的情况，我们应该忽略的。

2、券商从业者、券商日报、xx日报都来参与，来喊话A股；胡锡进这样的人，用30万来A股吸引流量。

这样的人和团体，其实不靠公司和投资赚钱，而是吸引大家的目光，靠流量赚钱。这种账号、这种人，如果出现在你的APP里面，我认为应该是拉黑，不关心，让这种杂音消失。

这种杂音对于研究财报、研究公司的商业模式没有任何帮助。

3、A股的核心目的，或者说对于政府单位、主管单位来说，IPO是核心，让公司赚钱、上市，从而奖励创业，让「先富带动后富」。

从这个角度上看，A股做得很好，公司数量一直增长，大股东、一级市场投资人都赚钱了。

在这些资本游戏里，谁吃亏了？

我认为是二级市场投资人，特别是不研究公司的、听消息炒股、看K线炒股的人。这样的一群人，人数众多，认知水平各不相同，所以无法做到操作和买卖整齐划一。

在我浅浅的认知里，完全不应该参与这种炒股游戏，而是紧盯优质公司，以年为单位超长期持有。

4、市场赚钱的方式有很多。

比如可转债投资、做超短线打板的游资、以一级市场投资人的心态研究高速增长公司（医药、美团等）、当财经大V在论坛赚流量（开知识星球收费）等等，赚钱的类型很多，并不是谁都靠公司的盈利赚股息的。

我选择的方式，是其中一种，就是以收集股权的方式买入股票。

这一类的公司的特点是：中低速增长、业务比较大并且稳定、成熟期长、生命力久、分红稳定的公司，买入后吃分红，按年超长期持有，计划持有10年以上。

这一类公司有的人看不上，有的人喜欢，萝卜青菜各有所爱啦。

5、在这种暴跌的市场里，每隔一两年就和3000点纠缠，但IPO的时候依然有太多的打新资金支持，打新后在第一天卖出，也就是第一天有人买，2023年7、8月甚至出现了上市当天就涨20倍的新股。

打新效应在，赚钱的人依旧在，这是互相收割的一群人，打新我也不例外，能打就打，中签率太低了。

如果哪一天新股发不出来，没人申购，那可能A股就成熟一些了。

6、AH股价差在40%，甚至一些券商、银行、基建股，价差在60%，就算如此，A股依然有人在交易，这就是现状。

如果要是我，那一定会按照最低成本、最少交易地买入，尽量不交易，不给券商送手续费，只要价差20%以上，能够买H股的就去买H股。

7、公募基金的基金经理，很多都是清华北大、复旦交大的硕士，学历含金量在国内是TOP5的存在，这么多的聪明人都是靠着市场吃饭的。

基金规模越大，基金公司赚的钱越多，基金公司赚的是规模量，基民赚的是收益率，他俩的目的不是一样的，但却在一根绳子上。

在这种熊市里，大部分的基金都是亏损，熊市里跑不赢指数基金，牛市里勉强跟上指数，这样一比较，我是觉得完全不应该买基金，特别是主动型股票基金，完全不划算，而且手续费那么贵，都不是时间的朋友啦。

释然的结尾

写到这，我好像又释然了，这种保守的、守成的持股方式，还好就只有一波人会这么做。

如果真的所有人都这么做，那么这个市场就不会有交易，那么券商、基金的从业者就没有工作，没有新股IPO，没人炒新股，那新股发不出来，那可能就降低了市场激励，去创业的人也少了。

这么一想，又放松了，我是按上面说的1-7点看待A股的，但并不是所有人都这样，但我是希望大家可以多思考一二的。

以上。