黄金投资思路和策略

发表于： 2024-10-19 分类于： invest

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哎？我没想到我会写黄金。

因为主要的研究对象是股票，或者基金、债券等资产，这类金融资产能够带来现金流。黄金不能带来现金流，不在次范围。

但理财的人，不能忽略黄金。

我们能想到的投资黄金的方法有哪些呢？我来简单列一列：

其他咱也不熟悉，今天主要研究对象是「黄金 ETF 基金」。

有好几家基金公司都跟踪了黄金，比如华安基金公司、华夏基金公司，代码分别是SH518880、SH518850。今天分析的是历史更久、规模更大的 SH518880

本基金为契约型开放式，存续期限不定。也就是说，只要上市交易了就不容易退市。

ETF 跟踪的标的物

投资标的物：

投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产的 90%，业绩比较基准为国内黄金现货价格收益率。

本基金属于黄金 ETF，其风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

本基金通过将绝大部分基金财产投资并持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，来实现跟踪国内黄金现货价格表现的目标。

大型黄金生产商，向发售黄金ETF的基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行黄金基金的份额，销售给广大投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物黄金的保管，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

一手（100份）黄金ETF对应1克真金，黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭证。

黄金 ETF，投资者在金交所会员单位开设上海黄金交易账户，然后在该单位提交上海证券交易所证券账户与黄金交易账户的绑定申请，可进行实物申赎。

最小申赎单位: 30万份起，申购时应备足30万份基金份额对应的黄金现货合约数量(3千克)。可以用于黄金现货合约申购的上海黄金交易所黄金现货合约为 AU99.99 合约或 AU99.95 合约。

也就是说：买 3kg 的黄金，有权利去金交所兑换实体黄金。

黄金ETF，目前市场上只有14只黄金ETF，它们跟踪的均为上海黄金交易所金价指数，俗称「人民币金」。

PS: 香港，伦敦、纽约为全球三大黄金交易市场，黄金交易时间几乎24小时循环不息，上海还有成长的空间。

ETF 的报表都没什么花头，管理人报酬549w，之前分析的纳指 ETF 是 182w，这么看黄金还贵点。

交易佣金一般分布在万分之1~万分之3之间，亦低于其他产品的交易费率。同时投资者投资黄金ETF还免交印花税，这样看黄金 ETF 的持有成本不高。

在研究黄金 ETF 的时候才发现了这个交易所。

官网：https://www.sge.com.cn/

上海黄金交易所（以下简称上金所）是经国务院批准，由中国人民银行组建，专门从事黄金等贵金属交易的金融市场，于2002年10月正式运行。上金所的成立实现了中国黄金生产、消费、流通体制的市场化，是中国黄金市场开放的重要标志。

成为上金所的交易员，还需要通过它的考试，有专门的教材，名字是《黄金市场基础知识与交易实务》

买房子但自己不住，房子未来有成长收益，房价有波动预期，优质房产长期看涨，同时持有期间可以出租产生租金，所以价值 = 房价 + 租金。

黄金不行，假设 10 年持有黄金，则第 11 年卖出的时候，黄金没有租金收益，只有未来黄金价值变现。

所以，在我的投资理念中，黄金无法产生现金流，不是优质的资产，它属于配置型的资产。假设有 100w 的金融资产，黄金的配置比例我可以考虑给 3% - 5%，也就是买 3w - 5w

那怎么考虑投资呢？无脑买入吗？

首先考虑黄金 ETF 的缺点，它的缺点是：ETF 基金会跑输实物黄金，因为有要冗余一点货币基金，还要给基金公司、银行交钱，平均下来 1 年跑输金价 1 个点，10 年就跑输 10 个点。

但是，黄金ETF却能提供投资的灵活性和便利性，所以它适合阶段性投资。

这也适合我的投资思路，当下（2024 年下半年）金价很高，现货黄金已经到了 620 元/g，一些首饰金价到了 800 元/g，相比于过去 10 年太贵了。

黄金这种东西，不好估值，没有参照，我一般是按照过去价格评估的，我很偏执地认为它是价格波动型的，现在涨上去了未来要跌下来。

2013 年 7 月 24 日，Au99.99 的收盘价为 268.73 元/克，那么我给黄金的估值就是：低于 350 元/克的时候，可以买入，长期持有（10 年）