从 202503 下旬开始，就是上市公司的年报季，各家公司都是紧锣密鼓地披露年报，有一些公司是年报和一季报一起披露的，hahaha，最后就是 pdf 文件满天飞。

我统计了一下，关于「单独公司的年报或者一季报的追踪记录」的文章，从 3 月下旬到 5 月中旬我一共写了 12 篇，不多不少吧。

其中，一些公司是和年报一起写的，Q1 顺便记录了，招行、腾讯是 2025Q1 单独写的，因为比较重要嘛，其实到了单独写 Q1 的时候，我已经犯懒了，觉得 Q1 也不算重要，放过自己算了~~

最后还是写了，逼迫自己写的，万事开头难，其实做起来后，也就是记录数据、看管理层分析、输出自己的观点，最后成文。挺花费时间的，写个 Q1 分析差不多需要两个多小时的。

嘟噜嘟噜了这些，我想表达什么呢？

思想实验

假设有 100w 的现金要来买股票，那打算买多少个公司？不同的人有不同的想法。比如：

1、只买一只，单吊，比如茅台、招行、长江电力。

2、买五六只，配置都差不多，单个在 10-30w 之间，比较均衡。

3、买了 10 多只甚至 20 多只，比较随意，散落。

4、不能理解，不敢花这么多钱在股票上，觉得炒股会亏。

看吧，其实不同的选择的原因就是每个人想法不同。根据我的想法，我估计会选择 2，尽量减少持有的公司数量，五六只几乎就达到上限了。

4 - 5 个公司就挺好，然后仓位无所谓，50w是如此，100w 也是，1000w 也是。

广度、深度

不同的选择其实就是买股票的「广度和深度」的问题。

以这次年报季为例，我比较关注的公司（包括持仓）大概在 10 家左右，港股的季报不是强制披露的，公司自己决定，就算如此，一年下来财报就在 40 份左右，再加上一些公司事件的披露，50 份 PDF 文件是有的。

按照我的习惯，这些文件是要亲自下载、阅读、做笔记到 Excel 中、发文章的，咱是业余投资，家庭、工作、健康都要照顾到，分配给投资的时间已经不多了。

时间是挤出来的，我认为这个工作量还是有的。

我很佩服的「价投谷子地」的主理人冰哥，他把财报阅读覆盖到了知名银行，他的财报份数比我多很多，也是很勤奋的阅读、记录，一年一年不停歇。

而这，是我认为做股票投资的必经之路，不能打马虎眼，必须亲自动手，不能吃二手消息。

同行对比

假设买 5 只股票，那一年也就 20 份文件啊，怎么来的 40 份？因为同一个行业必须选择更优秀的、次优秀的其他上市公司的财报来读，才能做比较。

比如水电行业，我持有川投、华水，那明明长电是龙头老大，为什么没买长电？那只有把川投、华水、长电、国投电力这 4 家的财报都看一遍，才知道华水、川投未来还有水电装机增量，虽然分红差点，但利润增速有保证。最后结合自己的偏好，选择适合自己性格的那家公司。

招行也是如此，上市银行那么多家，怎么选的招行？是听别人说招行优秀，就买的吗？那还有人说兴业分红高呢，还有人说建行大行不会倒闭，分红也高呢，还有人说成都银行利润增速快呢。

看吧，就银行都有这么多人有这么多种观点，你信谁的？

别人的观点一定正确吗？那人家是 TOP2 的金融硕士所以你就信人家的？人家在大型券商、大型基金公司当基金经理，你就去买他的基金？

学历和履历只是投资路上的几个因素而已，我们看到 2021 年至今这么多的高学历基金经理的业绩很差，我也是看在眼里，钱给他们管我不放心，他们只关心规模和他们自己收到的管理费，不关心投资人利益。

所以，投资这事情只能自己做，那自己做就只能努力，只能老老实实看财报分析，形成自己的理解，最多结合其他人的数据对比看看，自己下注。

而「同行对比」是必须要做的，这就是导致财报阅读量再翻一倍。

总结

我们通过阅读 40 份财报确定了 5 家持仓，那就持续往这 5 家公司加仓了，加啊加，一年接一年，很随意就过去很多年了。

比如招行我 201905 就有买了，距今已经 6 年了。

这期间碰到了好多事情啊，前行长被撸了、世纪大疫情、房地产异常等等，招行涨涨跌跌，车上还挺颠簸的，不过我依然没有下车，持仓慢慢也多了一些，就是因为觉得招行还行，十几份招行财报也都看了，持有比较安心，就这样过来了，回头看也就那样吧，有种云淡风轻的感觉，但其实在事件中的时候，舆论、股价、招行的评论区，可疯狂了。

未来，我会继续把收入投入到股票池子中，当数额变大后，要不要分散分险？要不要多买几家？我的答案是「不」。

因为 4 到 6 家持仓还挺累的了，要跟踪的财报不少，就算是要新增，那应该是比较公司的优缺点和估值，最后做到换仓，那这前提依然是读新公司的财报读了一两年吧。