在写 2024 年总结的时候，有个环节是计算年化收益率，然后就发现一个很尴尬的事情，我发现我不会计算~

那就开始学。

年化收益率介绍和公式

股票收益率是年化的，也就是第二年的本金 = 第一年的收益总和。

年化收益率 = 几何平均收益率，它是有公式的，为：

几何平均收益率 = [(1 + r1) (1 + r2) … * (1 + rn)]^(1 / n) - 1

其中，

• r1, r2, …, rn 是每年的收益率。
• n 是年数。

例如，假设你有3年的收益率分别为10%、20%、-10%，那么几何平均收益率就是：

几何平均收益率 = [(1 + 0.10) (1 + 0.20) (1 - 0.10)]^(1 / 3) - 1 ≈ 6.99%

这表示你的投资在这3年中的平均年化收益率约为6.99%。

使用几何平均收益率可以更准确地反映投资的复合增长情况，特别是当收益率波动较大时，这种计算方法很适用于股票。

从收益率看操作

这 5 年来，我的投资结果处于一般水平，年化 5.3%，从数据来看，问题在于：

• 只要是负收益，给年化的结果就有较大的负面影响，假设 2021、2022、2023 的收益率都是 0，则年化是 12.24%，结果差很多。
• 如果没有杠杆、没有只买一个公司，则一年内的收益率很难达到 50% 以上，数字这么大一般都是运气。
• 股票波动巨大，不能以年为计算单位，必须 5 年、10 年以上才行，某一年份无法判断投资水平，甚至 5 年都很难判断。
• 因为波动大，所以短期的现金不可用于股票投资，必须 5 年以上的闲钱才能用于投资。

担忧和未来

我自认为算勤奋，在 A 股和港股中选择和坚持投资，但 5 年来收益一般。当然，我可以继续坚持，我也很乐意坚持。

但是，再过 10 年，等 2035 年的时候回顾投资的经历，没有跑赢纳斯达克指数、没有跑赢标普 500 指数、没有跑赢沪深 300 的话，那我是否会后悔？是否会因为耗费了大量时间但没有得到相应的回报而后悔？

现在我是不后悔的，既然还挺喜欢研究现实、看社会现象，看经济运行，那就不会后悔。

同时，我依然认为，在大量借贷和宽松的刺激下，美股的估值较高，美股可以 15 年牛逼，但无法做到 30 年持续疯涨；另外，在过去 5 年，我是跑赢了沪深 300 的。

在以上 2 个比较之下，我仍然愿意给自己投资的机会，继续走独立投资的路子。